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구조화 상품의 기본인 옵션의 수익 구조는 다음과 같습니다.
1. 콜 옵션(Call Option) 수익 구조
📌 콜 옵션 매수자(Call Buyer) 수익 공식
수익=max(ST−K,0)−프리미엄\text{수익} = \max( S_T - K, 0 ) - \text{프리미엄}
✅ 콜 옵션 매수자는 주가가 오를수록 이익 발생
📌 예시
삼성전자 주식이 현재 70,000원이고, 75,000원 콜 옵션을 500원에 매수했다고 가정하면?
만기 시 주가 수익 계산 최종 수익
| 73,000원 | (73,000 - 75,000) - 500 = -500 | -500 (손실) |
| 76,000원 | (76,000 - 75,000) - 500 = 500 | 500 (이익) |
| 80,000원 | (80,000 - 75,000) - 500 = 4,500 | 4,500 (이익) |
🚀 주가가 행사 가격보다 높으면 이익, 낮으면 옵션 행사하지 않고 프리미엄 손실
2. 풋 옵션(Put Option) 수익 구조
📌 풋 옵션 매수자(Put Buyer) 수익 공식
수익=max(K−ST,0)−프리미엄\text{수익} = \max( K - S_T, 0 ) - \text{프리미엄}
✅ 풋 옵션 매수자는 주가가 내릴수록 이익 발생
📌 예시
삼성전자 주식이 현재 70,000원이고, 65,000원 풋 옵션을 500원에 매수했다고 가정하면?
만기 시 주가수익 계산 최종 수익
| 66,000원 | (65,000 - 66,000) - 500 = -500 | -500 (손실) |
| 63,000원 | (65,000 - 63,000) - 500 = 1,500 | 1,500 (이익) |
| 60,000원 | (65,000 - 60,000) - 500 = 4,500 | 4,500 (이익) |
🚀 주가가 행사 가격보다 낮으면 이익, 높으면 옵션 행사하지 않고 프리미엄 손실
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